Comunicados

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Emisor Sector Fecha Resumen Liga
Montepío Luz Saviñon (MONTPIO 17) Instituciones Financieras 31/01/19

La ratificación de las calificaciones considera sus robustos índices de capitalización y altos niveles de liquidez que persisten en la Institución, la amplia trayectoria e importante presencia de MLS dentro del sector prendario; así como el nivel de riesgo crédito adecuadamente gestionado, aunque con un crecimiento significativo dentro de su cartera en ejecución en periodos recientes. Las calificaciones también consideran los riesgos propios de la actividad como lo son los movimientos en el precio del oro y tipo de cambio; además de su participación en un sector altamente competido y los retos existentes para concretar su estrategia de diversificación hacia productos de empeño distintos al oro.

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Montepío Luz Saviñon (MONTPIO 14) Instituciones Financieras 31/01/19

La ratificación de las calificaciones considera sus robustos índices de capitalización y altos niveles de liquidez que persisten en la Institución, la amplia trayectoria e importante presencia de MLS dentro del sector prendario; así como el nivel de riesgo crédito adecuadamente gestionado, aunque con un crecimiento significativo dentro de su cartera en ejecución en periodos recientes. Las calificaciones también consideran los riesgos propios de la actividad como lo son los movimientos en el precio del oro y tipo de cambio; además de su participación en un sector altamente competido y los retos existentes para concretar su estrategia de diversificación hacia productos de empeño distintos al oro.

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Montepío Luz Saviñon Instituciones Financieras 31/01/19

La ratificación de las calificaciones considera sus robustos índices de capitalización y altos niveles de liquidez que persisten en la Institución, la amplia trayectoria e importante presencia de MLS dentro del sector prendario; así como el nivel de riesgo crédito adecuadamente gestionado, aunque con un crecimiento significativo dentro de su cartera en ejecución en periodos recientes. Las calificaciones también consideran los riesgos propios de la actividad como lo son los movimientos en el precio del oro y tipo de cambio; además de su participación en un sector altamente competido y los retos existentes para concretar su estrategia de diversificación hacia productos de empeño distintos al oro.

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Grupo Regional de Negocios Administrador de Activos Financieros 31/01/19

La calificación como Administrador Primario de Activos Financieros de Grensa toma en cuenta la amplia trayectoria y experiencia de su equipo directivo y de accionistas en el otorgamiento de créditos hacia el sector agropecuario dentro de su zona de influencia, así como la buena estructura tecnológica la cual ha sido adecuada para operar como SOFIPO, y los controles para la administración de riesgos robustecidos en fechas recientes. Por su parte, la calificación se encuentra limitada por la dependencia de su fondeo con la Banca de Desarrollo y el aumento de los niveles de morosidad en su cartera, aunque con coberturas de reservas ligeramente por encima de la unidad; además considera la elevada rotación de empleados y el deterioro del programa de capacitación impartido, manteniéndose por debajo de los requerimientos mínimos de su principal fondeador.

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Grupo Regional de Negocios Instituciones Financieras 31/01/19

Las calificaciones corporativas de Grensa reflejan la amplia trayectoria y experiencia de su equipo directivo y accionistas en el otorgamiento de créditos al sector ganadero dentro del estado de Sonora, así como los aún favorables niveles de capitalización, los cuales han mostrado un deterioro paulatino en los últimos años por la baja generación de utilidades, producto de los elevados costos crediticios y operativos. La dependencia de su fondeo con la Banca de Desarrollo, así como el incremento en los niveles de morosidad en fechas recientes, aunque con una cobertura de reservas ligeramente por encima de la unidad, son factores también considerados en las calificaciones.

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Kuspit Casa de Bolsa Instituciones Financieras 25/01/19

Las calificaciones reflejan el nicho de mercado al que atiende la Casa de Bolsa, con un potencial importante de crecimiento en el futuro previsible; una robusta infraestructura tecnológica que va de acuerdo al tipo de operaciones que realiza, así como la acotada exposición y adecuada supervisión de riesgos discrecionales. Asimismo, las calificaciones están limitadas por las presiones impuestas sobre los indicadores financieros de rentabilidad y eficiencia operativa ante el retraso en la consolidación  de su estrategia de crecimiento, la consecuente reducción del capital de la Casa de Bolsa, los retos de participar en un mercado altamente competido con una gama de productos poco diversificada y sensible a los ciclos económicos. Las calificaciones incorporan el programa de capitalización propuesto por los accionistas ante la CNBV, mediante el cual se tiene contemplado una serie de aportaciones que al cierre del 2019 sumaran un monto de Ps$36millones. 

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Autlán Corporativos 24/01/19

Las calificaciones de Autlán toman en cuenta la posición líder de la compañía en la extracción de manganeso y producción de ferroaleaciones en México, su integración vertical que le ayuda a mantener una apropiada flexibilidad en su estructura de costos, así como su buena posición de liquidez y la mejora financiera observada recientemente, reflejada en buenos márgenes de rentabilidad y una mayor generación de EBITDA, acompañado con la reciente fusión con Metallorum como estrategia para diversificar su fuente de ingresos. Por su parte, las calificaciones se encuentran limitadas por la naturaleza cíclica de su negocio el cual demanda altas inversiones en activos y mantiene una alta correlación con la industria del acero lo cual resulta en flujos de efectivo volátiles, adicional a las concentraciones de sus ventas tanto por cliente como por producto, y la baja diversificación geográfica de sus unidades mineras concentrándose todas en México.

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Autlán (AUTLNCB 17) Financiamiento Estructurado 24/01/19

El aumento en la calificación de esta emisión se fundamenta en el sólido desempeño de los flujos generados por la compañía durante la vida de la transacción, los cuales han derivado en Coberturas de Servicio de la Deuda (DSCR) en niveles superiores  a lo proyectado por Verum de manera consistente; el buen desempeño en la generación de flujos se debe a un mayor volumen de ventas y mejores precios en los productos de la compañía, además del buen comportamiento de la cobranza de su cartera, en gran medida por ser productos estratégicos en la operación de sus clientes. La calificación también toma en cuenta la calidad crediticia de la compañía, la estructura financiera y prelación de pagos de la transacción, y los distintos mecanismos de mejora crediticia que permiten una adecuada amortización de los CBs en la fecha de vencimiento. Adicionalmente, ésta considera la garantía parcial del 33% del saldo insoluto de principal otorgada por el Banco Nacional del Comercio Exterior (Bancomext).

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Consubanco (CSBCB 17) Financiamiento Estructurado 23/01/19

La calificación toma en cuenta el elevado flujo de efectivo generado por la cobranza de la cartera cedida al fideicomiso, así como la buena calidad crediticia de Consubanco y la capacidad de sus filiales como originadoras y administradoras de los Derechos al Cobro. Adicionalmente, la calificación considera el adecuado comportamiento esperado de los aforos durante la vida de la emisión, la flexibilidad del emisor para transferir créditos elegibles al fideicomiso, las características estructurales de la transacción para la completa amortización de los CBFs, el elevado estrés en la pérdida esperada soportado por la emisión y las funciones de Administrador de Portafolios Financieros, S.A. de C.V. como Administrador Maestro.

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Empalme, Sonora Finanzas Públicas 23/01/19

La calificación se fundamente en su crítica posición de liquidez y en la dinámica creciente en sus pasivos circulantes, aunado a un nivel de endeudamiento por encima del esperado por Verum, debilitando su flexibilidad financiera ante compromisos de corto y mediano plazo. No obstante, a pesar de la buena evolución de los Ingresos Propios como porcentaje de los Ingresos Totales y a una ligera reducción en su Gasto Operativo, la entidad aún refleja serias limitaciones en su operatividad financiera, evidenciando una alta dependencia hacia los recursos de origen Federal / Estatal.

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